醫療器械行業(yè)的春天到了,或將成為全球最具潛力市場(chǎng)之一

2020-05-12 56554 花生財經(jīng)

摘要:近年來(lái),隨著(zhù)經(jīng)濟的不斷增長(cháng)和人口老齡化程度的提高,在政策、資本、人才的助力下,我國醫療器械行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期,也成為全球最具有潛力的市場(chǎng)之一。

新冠肺炎這只“黑天鵝”不斷撲騰著(zhù)翅膀,原本不為人熟知的醫療行業(yè)漸漸走到了公眾的視野中心。在呼吸機成為“救命神器”的當下,醫療器械行業(yè)尤為受人關(guān)注。

一、醫療器械分類(lèi)

醫療器械是指單獨或者組合使用于人體的儀器、設備、材料或者其他物品。醫療器械產(chǎn)業(yè)是涉及到醫藥、機械、電子、塑料等多個(gè)行業(yè),是一個(gè)多學(xué)科交叉、知識密集、資金密集的高技術(shù)產(chǎn)業(yè),也是一個(gè)國家科研及工業(yè)水平的體現。

醫療器械的分類(lèi)包括如下:

① 無(wú)源接觸人體器械:液體輸送器械、改變血液體液器械、醫用敷料、侵入器械、重復使用手術(shù)器械、植入器械、避孕和計劃生育器械、其他無(wú)源接觸人體器械。

② 無(wú)源非接觸人體器械:護理器械、醫療器械清洗消毒器械、其他無(wú)源非接觸人體器械。

③ 有源接觸人體器械:能量治療器械、診斷監護器械、液體輸送器械、電離輻射器械、植入器械、其他有源接觸人體器械。

④ 有源非接觸人體器械:臨床檢驗儀器設備、獨立軟件、醫療器械消毒滅菌設備、其他有源非接觸人體器。

根據中國醫療器械藍皮書(shū),我國醫療器械行業(yè)規模從2006年的434億元增長(cháng)至2019年的6190億元,年均復合增長(cháng)率約為23.50%。隨著(zhù)經(jīng)濟的不斷增長(cháng)和人口老齡化程度的提高,我國醫療器械行業(yè)有望迎來(lái)黃金十年,到2025年行業(yè)年銷(xiāo)售額將超過(guò)12000億元人民幣,未來(lái)10年我國醫療器械行業(yè)復合增速超過(guò)10%。

醫療器械行業(yè)的春天到了,或將成為全球最具潛力市場(chǎng)之一

2019年醫療器械行業(yè)全球主要國家及地區市場(chǎng)份額

二、疫情催化

疫情對于醫療器械的催化作用毋庸置疑,其影響分為短期和長(cháng)期:

短期來(lái)看,防護消殺產(chǎn)品供不應求。

春節后各地相繼出臺復工方案,隨著(zhù)各地陸續復工所帶來(lái)的防控壓力加大,消殺防護耗材短期需求只會(huì )增不會(huì )減。加之國外新冠疫情蔓延,多國防護用品發(fā)生短缺,在全球防控形勢緊張的前提下,消殺防護用品的供需矛盾會(huì )在一定范圍內存在。

4月份整體復工后,國內生產(chǎn)的口罩或可滿(mǎn)足國內日常使用,并能出口到國外,解決外國醫療防護用品的短缺問(wèn)題。

中長(cháng)期而言,新基建補醫療設備投入短板新基建補短板,醫療器械板塊受益醫療投入增加。

醫療器械行業(yè)的春天到了,或將成為全球最具潛力市場(chǎng)之一

醫療器械云集的ICU病房

針對此次新冠肺炎疫情的投入增加將利好大型儀器、生命支持設備,POCT檢測等細分行業(yè)。上周末的中央會(huì )議,研究新冠肺炎疫情防控工作,部署統籌做好疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展工作。

會(huì )議強調,要加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度,推動(dòng)生物醫藥、醫療設備等加快發(fā)展。我們認為醫療器械板塊受益國家加大對醫療建設的投入。

此外完善分級診療體系,IVD行業(yè)和第三方醫學(xué)檢測迎來(lái)新機會(huì )。體外診斷(IVD)行業(yè)發(fā)展也可以從技術(shù)上解決臨床病例篩查資源不足的問(wèn)題。

公眾衛生防護觀(guān)念將提升防護類(lèi)醫用耗材使用頻率。比如疫情過(guò)后口罩等消殺防護用品需求頻率會(huì )較疫情期間下降,但經(jīng)過(guò)此次疫情之后口罩等日常防護用品使用習慣將得到強化,衛生防護用品使用頻率將提升。

總結一下:業(yè)內不少投資機構把醫療設備作為貫穿全年的一個(gè)戰略性的投資的板塊,主要的理由也是基于海外疫情的持續以及國內醫院的新的建設周期釋放出積極的信號,預計醫療這個(gè)行業(yè)全年都維持這樣一個(gè)高景氣的狀態(tài)。

中國在常規的醫療設備上面,正承擔著(zhù)供應全球的工作。另外一方面,高層會(huì )議不斷強調的要加快醫療設備的發(fā)展,補齊國內的高端醫療設備的短板,加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān),實(shí)現高端醫療設備的自主可控。

加之本次疫情可能會(huì )加強政府對于基層醫療資源和防疫衛生系統的建設,尤其是對加強醫院的基礎硬件方面的改善,小花生認為在醫療設備,在基層的醫療建設的新周期里,可能會(huì )迎來(lái)一個(gè)黃金的發(fā)展機遇。

三、醫療器械——自主創(chuàng )新產(chǎn)品

為促進(jìn)醫療器械行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展,提升國產(chǎn)醫療器械的自主研發(fā)能力,逐步打破進(jìn)口企業(yè)在高端器械領(lǐng)域的壟斷地位,近年來(lái)國家鼓勵醫療器械創(chuàng )新的政策密集出臺。預計未來(lái)3-5年,會(huì )有一大批國產(chǎn)創(chuàng )新醫療器械產(chǎn)品問(wèn)世。

國內醫療器械有兩種研發(fā)模式,一種是仿制進(jìn)口器械,或在其基礎上進(jìn)行一定程度的改進(jìn);另一種是自主創(chuàng )新的微創(chuàng )新類(lèi)產(chǎn)品,國內市場(chǎng)先前并沒(méi)有進(jìn)口產(chǎn)品。

對于進(jìn)口替代之外的投資邏輯,通過(guò)國內企業(yè)從零開(kāi)始進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣和市場(chǎng)教育,逐步提升產(chǎn)品的滲透率。例如在眾多外資巨頭林立的高端市場(chǎng),血液灌流是少數由內資企業(yè)掌握高端核心技術(shù)的領(lǐng)域,行業(yè)龍頭健帆生物的血液灌流器維持十幾年80%以上的市占率,其核心專(zhuān)利和技術(shù)主要通過(guò)南開(kāi)大學(xué)高分子化學(xué)研究所獨家受讓獲得。

醫療器械行業(yè)的春天到了,或將成為全球最具潛力市場(chǎng)之一

四、投資機會(huì )

① 安圖生物:打造平臺化企業(yè)

公司采用“技術(shù)+產(chǎn)品線(xiàn)+渠道”全方位發(fā)展模式,堅持儀器和試劑共同發(fā)展,產(chǎn)品到平臺逐漸轉變。

目前,安圖生物涵蓋免疫檢測、微生物檢測、生化檢測等領(lǐng)域,能夠為醫學(xué)實(shí)驗室提供全面的產(chǎn)品解決方案和整體服務(wù)。公司與日本合作推出的流水線(xiàn)產(chǎn)品并非簡(jiǎn)單的復制,而是具有一定技術(shù)優(yōu)勢的新產(chǎn)品,疊加公司靈活的市場(chǎng)策略,在市場(chǎng)上具有較強的競爭力:

1)儀器測速高:公司流水線(xiàn)產(chǎn)品可以對接代理的佳能2000速的高速生化儀,以及公司自產(chǎn)的200速化學(xué)發(fā)光儀,兩者的測速在市場(chǎng)上均處于較高的水平,保證了流水線(xiàn)的通量?jì)?yōu)勢。

2)投放門(mén)檻低:外資流水線(xiàn)產(chǎn)品在投放時(shí)對試劑采購量的要求較高,以基礎的流水線(xiàn)配置為例,外資的投放門(mén)檻在每年500萬(wàn)以上,部分三級醫院和絕大多數二級醫院均無(wú)法達到。公司可以采取靈活的銷(xiāo)售策略,降低投放門(mén)檻,增加潛在客戶(hù)。

3)生化免疫一管血:由于生化檢測容易對樣本造成污染,目前大多數產(chǎn)品采用先免疫后生化或提前分杯的方式,但是免疫檢測的測速一般大幅落后于生化,從而影響整體速度。公司代理的佳能生化儀交叉污染率最低,可以實(shí)現同一管血先生化后免疫。

② 魚(yú)躍醫療:家用醫療器械龍頭,品牌及渠道優(yōu)勢突出

魚(yú)躍醫療在家用醫療器械板塊深耕多年,在多年的技術(shù)積累和擴張下,公司從最初的個(gè)別產(chǎn)品發(fā)展成為家用器械產(chǎn)品線(xiàn)全面、品牌影響力顯著(zhù)的家用醫療器械平臺。

公司在家用醫療健康領(lǐng)域,聚焦呼吸系統、心血管、內分泌三大病種開(kāi)拓產(chǎn)品市場(chǎng),同時(shí)以專(zhuān)業(yè)的臨床醫學(xué)為基礎,研制以改善和提高生活品質(zhì)為目的生活用品。

公司通過(guò)外延收購拓展臨床產(chǎn)品線(xiàn),公司國內先后收購蘇州醫療用品廠(chǎng)、上械集團、上海中優(yōu)醫藥,為國內中醫器械、手術(shù)器械、消毒感控細分領(lǐng)域的龍頭,收購后加強整合,上械、中優(yōu)的院外渠道與魚(yú)躍OTC渠道有協(xié)同作用,2019年蘇州醫療用品廠(chǎng)預計突破3億元的銷(xiāo)售額,上械集團經(jīng)營(yíng)效率持續提升。

③ 萬(wàn)東醫療:醫學(xué)影像服務(wù)平臺

萬(wàn)東醫療為國內醫學(xué)影像龍頭。在完成最初的技術(shù)和產(chǎn)品積累之后,公司逐步向下游醫學(xué)影像服務(wù)領(lǐng)域拓展,將自有設備和服務(wù)緊密綁定,從設備供應商向醫學(xué)影像服務(wù)平臺型公司發(fā)展。

公司下屬控股公司建立的萬(wàn)里云醫學(xué)影像平臺為目前國內最大的醫學(xué)影響平臺之一,萬(wàn)里云依托阿里健康、萬(wàn)東醫療、魚(yú)躍集團和美年大健康的平臺優(yōu)勢,構建醫學(xué)影像大數據云平臺,提供遠程醫學(xué)影像服務(wù)以及影像云技術(shù)服務(wù),建設運營(yíng)線(xiàn)下第三方醫學(xué)影像診斷中心,并提供與該服務(wù)和運營(yíng)相關(guān)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、推廣、咨詢(xún)服務(wù)。

通過(guò)在服務(wù)領(lǐng)域的布局,可以和終端客戶(hù)產(chǎn)生最緊密的聯(lián)系,獲取用戶(hù)資源和數據,從而為用戶(hù)提供具有競爭力的差異化的服務(wù)。

萬(wàn)里云遠程影像診斷平臺線(xiàn)上線(xiàn)下布局穩步推進(jìn),線(xiàn)上簽約超過(guò)4000家醫院,上傳量每天超過(guò)5萬(wàn)張,2018年預計實(shí)現1000萬(wàn)閱片量,肺部CT的AI診斷技術(shù)已經(jīng)開(kāi)始測試應用,未來(lái)將極大提高診斷效率和診斷準確率。

其他醫療器械公司,簡(jiǎn)要列舉如下,供大家參考:

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